人口调查：外来工城市化 广东应做示范？

土地调查：土地拮据，不妨换一种开发思路

水资源调查：水源大省， 避不开缺水尴尬

粮食调查：半数广东人靠外援给饭吃

能源调查：发展赛小龙 能源一条虫

资本调查：数万亿游资 如何点石成金

技术调查：低技术困局 珠三角企业泥足深陷

市场调查：出口遭遇瓶颈 市场路在何方

人才调查：产业转型时代 亟须人才革新

制度调查：给多大规矩就有多大方圆

文化调查：只懂务实 反成广东文化桎梏

宏论：广东离科学发展观有多远

插图/周辉

资本之问

●民间财富转化为资本的制度障碍问题。广东地区，尤其是珠三角地区，民间积累了巨量的财富，但这些财富如何有效地转化为资本，并增强其流动性？如何扩阔民间游资的投资管道，并导引它们更多地用于新兴产业，促进广东的产业转型？

●资本市场发展及财富效应发酵的问题。创业板在深交所推出将是广东资本市场发展的里程碑事件，但广东需要在资本市场的设立上有更进取的作为，除了利用香港和深圳已有的资本市场外，还应在香港、深圳、广州等三大金融城市设立哪些金融市场？如何向中央政府争取支持?

——摘自《岭南十拍·南粤十一问》

数万亿游资 如何点石成金

针对《岭南十拍·南粤十一问》中，政经时评人士金心异追问广东资本市场面临四大问题，即政府资金的效率问题、民间财富转化为资本的制度障碍问题、资本市场发展及财富效应发酵的问题以及资本对区域产业力量的整合问题。专家概括，其核心就是如何最大效率运用广东省的民间及官方资本力量，促进产业升级发展。

广东作为市场化程度最高和个体民营经济最发达的省份之一，历来藏富于民。然而也正是这巨量的缺乏引导的资金，容易滋生股市楼市的泡沫。目前，创业板即将在深圳推出，而股市却陷入低迷，楼市也进入调整阶段，从中挤压出的巨量资金暗流涌动，迫切需要找到突围之路。因此民间游资应如何引导，以及如何充分利用创业板的开设，在去泡沫化的同时促进广东产业升级发展，应该是目前最值得关注的事情。

关键词：游资

春节已过，深圳不再那么寒冷，但李天(化名)深夜穿着拖鞋坐在八卦岭的路边摊档吃烧烤，还是吸引了一些路人的目光。不远处，停着他那辆宝马7。在漫不经心吃了几口羊肉之后，他终于下定决心，拨通了一个电话：“你说的那个项目，我还是去看看吧。”

李天，在深圳混迹多年，拥有几家大型工厂，旗下资产达到数亿元。但是最近几年，他明显感觉生意越来越不好做。本想转做房地产，但现在楼市前景未明。于是，在贵州一个朋友的邀约下，他决定去投资煤矿项目。

经过数年经营，财富急剧增加。于是，手中握有巨资的“李天”们，也渴望着真正做到“长袖善舞”，让资本迅速增值。在珠三角，他们除了干实业，手中的巨量资金也频繁游走在楼市、股市之间。

民间资本翻云覆雨，兴风作浪，直接催生股市、楼市泡沫。然而从去年下半年以来，泡沫终于破灭。不仅楼市成交陷入低迷，暴跌之下股市也前景未卜。于是，从中挤压出的巨量资金汹涌澎湃，迫切需要找到突围之路。一方面是巨量资金无路可去，一方面是大量成长型中小企业融资困难，在广东力促产业升级转型的当口，尤其需要打通两者之间的屏障。此次创业板的开设，被认为给民间游资指明了一条出路，那就是大力发展私募股权投资。不过，私募股权投资的发展和完善在广东还有很长的路要走。

广东游资挺进西部

两年多前，李天在酒席上，通过朋友的朋友认识了一个新朋友，这个朋友是贵州某县人，据说在当地“有点势力”。那个地方李天去过一次，山上树木青翠，山下碧波荡漾，不仅风景秀美，还盛产煤矿。

当时，朋友手里几经辗转拿到了一个煤矿的开采权，但资金不足，曾经找过李天，希望他能出资一部分。李天当时并没在意，因为他一心想筹集资金跟老乡去内地发展房地产。

转眼两年多过去了，火爆的楼市转入低迷。李天手里握着上亿资金，却不知道投向哪里。扩大厂房？自己的几个工厂生意利润越来越薄，深圳的土地、人工成本却在不断上涨。拿去炒股？股市不知道是牛尾还是熊头。那么去炒房呢？现在入市显然时机已晚。于是，李天又想起了贵州的这个朋友。

所幸的是，这个朋友一直没有找到合适的合作伙伴，项目也一直还在手上捏着。初步了解得知，李天只要投入近亿元资金，就能拥有矿产公司60%股权，预计不到两年就可以收回成本。说干就干！于是，李天高薪聘请了几个煤矿勘探技术人员，还有两个律师，一个会计师，一个曾在投行工作过的投资顾问，临时组成小组坐着飞机到了贵阳。

下了飞机，经过几个小时的山路颠簸，李天他们终于到了矿区。经过勘探发现，矿藏的确丰富。然而到底矿要怎么开采，还需要办理多少手续，基础建设还要投入多少？李天对此一无所知。他只知道，煤矿价格一路飙涨，矿产资源是稀缺资源，将来肯定会越来越值钱。他还梦想着，五年之后将矿产公司包装上市……在这种信念支撑之下，直到现在他仍然还在奔波考察之中。

巨量游资催生泡沫

李天的投资，只是广东巨量民间资本在股市楼市双重低迷下寻找突围的一个缩影。像这样的游资到底有多少？没有人能给出一个确切的答案。

《南粤十一问》网文作者金心异说，曾有广东政府官员估算，仅在东莞就有民间游资约3万亿元。根据人民银行广州分行披露的数据，2007年广东本外币各项存款余额48955亿元。“存款只是沉淀下来的一部分资金。持续两年的大牛市和猛涨的楼市，让大量资金游离在股市、楼市之间，总量没人知道，但保守估计下来几万亿肯定有”。深圳市金融顾问协会秘书长李春瑜说，珠三角的民营企业经过数十年积累发展，沉淀下来的民间闲散资金更是丰厚。

最近几年，游资逐利的冲动越发强烈。“这跟整个珠三角面临的产业升级有关。”广东省社会科学院产业经济研究所副所长黎友焕教授说，在深圳、东莞、顺德等地区，村村都有工业园，当地的村民虽然很多都没有多少文化，但有的是钱。现在，整个先富起来的珠三角面临产业升级问题，大量劳动密集型产业向内地转移，不仅让一些厂房闲置，外来打工者的迁移也影响了其出租房屋的收益。于是，这些先富起来的广东人手中拿着钱，也在琢磨到底投资什么好。

撰写《中国地下金融调查》一书的中央财经大学金融学院李建军教授对民间金融活动有深入研究。他说，民间资金往往追求短期收益、青睐盈利较快的项目，2007年，资产价格上涨过快，股市、楼市成为民间资金重要的投资领域。民间资金也成为目前人民币流动性过剩的原因之一。

民间游资的力量从深圳炒房团就可见一斑。就在去年下半年，深圳楼价涨幅过高后，巨量财富迅速从深圳向周边城市游走，直接拉升了东莞、惠州等地的房价，并进军香港，同时也向长沙、成都、西安、武汉等内地二线城市蔓延，导致“深圳炒房团”声名鹊起，名气直逼温州炒房团，其风头之劲，还吸引了英国、澳大利亚等海外公司前来深圳推销海外房产项目。

资金之巨，短期内对某些城市的房价推波助澜，以至于长沙红网论坛上出现了《深圳炒房团滚回深圳去吧》的帖子。

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